五子衍宗丸能生精。五子衍宗丸是中医传统的补肾益精药物，常用于治疗肾虚所引起的精力不足、体力衰退等症状。该药物由五种中草药（枸杞子、补骨脂、五味子、黄精、女贞子）组成，主要通过滋补肾精、强壮体魄、提高生殖功能来起到治疗作用。

五子衍宗丸具有一定的生精作用，可以通过调理肾脏功能，改善肾虚引起的精子质量低下等问题。它能够帮助提高体内的精气，增加精子的活力与数量，从而在一定程度上改善男性的生育能力。对于肾虚所导致的精子生成不足，五子衍宗丸的疗效较为明显。

是否有效因人而异，具体效果需要根据个体的体质与病情来判断。如果出现生精困难的情况，建议在专业中医师指导下使用，并结合其他治疗方法进行调理。